北京时间 2026-09-18 国际贵金属市场在美联储议息落地后剧烈波动。截至发稿，伦敦金现报 4310.49 美元/盎司，伦敦银报 63.83 美元/盎司；铂金报 1780.55 美元/盎司，钯金报 1295.0 美元/盎司。国内方面，上海黄金交易所 Au99.99 参考 926 元/克，现货白银参考 15764 元/千克。
稀有金属板块延续高位运行：精铟参考 5313 元/千克，钨制品参考 13.2 元/千克，锗、锑、钽等战略小金属价格中枢较年初继续上移。（数据来源：WAM/Emirates News Agency、路透社、新华财经、上海黄金交易所、91金属网（2026-09-17 收盘））
北京时间本周四凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以全票通过的方式将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点至 3.75%–4.00%，这是自 2023 年 7 月以来美国首次加息。会议声明指出经济仍在稳健扩张、就业增长与劳动力供给基本匹配，但通胀依然偏高。更新后的季度经济预测显示，18 位委员中有 16 位认为年内至少还需再加息一次。
利率决议公布前，现货黄金一度上冲至 4367 美元/盎司的日内高点；决议与点阵图公布后市场重新定价，金价最低下探至 4235 美元附近。随后在避险买盘与各国央行持续购金的支撑下，金价于周四亚洲时段收复大部分跌幅，回升至 4310 美元/盎司上方，日内涨幅超过 1%。
同期美元指数走强至 100.21，创 7 月末以来新高；10 年期美债收益率重新站上 5% 关口，2 年期收益率升至约 4.73%。美元与实际利率上行提高了持有无息资产的机会成本，是压制贵金属短线表现的主要因素。但地缘风险（中东能源设施与航运通道扰动）以及官方部门购金形成的结构性买盘，构成了金价的中期支撑。
白银同步反弹 1.4% 至 63.83 美元/盎司；铂金上涨 1.6% 至 1780.55 美元/盎司；钯金上涨 2.0% 至 1295.00 美元/盎司。铂族金属此前受到汽车催化剂与电子制造领域稳健工业需求的增持，本次跟随贵金属板块整体修复。
国内方面，上海黄金交易所 Au99.99 参考价约 926 元/克，1# 白银参考 15764 元/千克，铂金约 449 元/克，钯粉约 318 元/克，铑粉约 2355 元/克，铱粉约 2070 元/克。人民币金价与美元金价的比价关系保持稳定。
战略小金属方面，本轮由「供给刚性 + AI 算力需求」共同驱动的价值重估仍在延续。精铟参考价约 5313 元/千克，较 2025 年 11 月的约 2500 元/千克累计涨幅超过 110%；钽锭均价约 5800 元/千克，较年初涨幅超过 120%；锗锭约 1.92 万元/千克，较 8 月初上涨 11.63%；锑价约 10.51 万元/吨，较 8 月初上涨 18.11%。
国际能源署（IEA）《2026 全球关键矿产展望》显示，2025 年 1 月至 2026 年 4 月期间，钨以约 620% 的涨幅在关键矿产中位居首位，钽以近 200% 的涨幅位列第二，铟、铋涨幅亦进入前八。报告同时指出，镓、磁稀土、钇、石墨、钨、碲、钴和锗是供应风险最高的材料品种，风险源于供应高度集中、替代空间有限以及在下游多个行业中的关键作用。
政策层面持续加码为供给刚性提供制度保障。《中华人民共和国矿产资源法实施条例》已将稀土、钨、锂、钴、镓、锗等 36 种关键矿产正式列入国家级战略性矿产资源目录。自然资源部《中国矿产资源报告 2026》显示，截至「十四五」末，中国稀土、钨、锡、钼、锑、镓、锗、铟等 14 种矿产储量居世界第一位。
海外政策同步收紧：美国商务部自 2026 年 8 月 27 日起对钨废料及锂电池回收「黑粉」实施为期一年的出口管控，要求相关物料卖家 100% 优先销售给美国国内买家。该禁令直接阻断了部分国际废钨贸易体系，使原本依赖北美废料供应的海外企业转向国际现货市场，推升了海外冶炼企业的原料成本。英国国家财富基金则计划投入最多 7100 万英镑扶持本土矿业公司 Tungsten West 重启德文郡赫默登钨锡矿。
| 物料 | 参考区间 | 计价说明 |
|---|---|---|
| 足金 / 金饰料 | 898 – 915 元/克 | 按实际含金量化验折算 |
| 白银（Ag≥99.9%） | 13.8 – 15.2 元/克 | 按银含量折算，含铅含锡料另议 |
| 铂金（Pt≥99.95%） | 288 – 315 元/克 | 催化剂、铂网、铂铑丝分类计价 |
| 钯金（Pd≥99.95%） | 172 – 196 元/克 | 含钯催化剂需先焙烧取样 |
| 铑粉 / 铑料 | 1570 – 1735 元/克 | 高价值品种，建议封样第三方化验 |
| 铱料 / 铱粉 | 1350 – 1490 元/克 | 坩埚、电极类需去杂后计价 |
| 含铟物料（ITO 靶等） | 1450 – 1870 元/公斤 | 按实际含铟量 30%–99.5% 分档 |
| 钨钼钽废料 | 按当日牌价折算 | 残靶、屑料、合金刀头分类回收 |
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